"ГИЛЬДИЯ ТРЕЙДЕРОВ": трейдинг как работа и стиль жизни

- Рынки с дилетантом (http://guildoftraders.ru/forum/forumdisplay.php?f=97)

- - Текущий анализ рынка (http://guildoftraders.ru/forum/showthread.php?t=1809)

Текущий анализ рынка

Мои приветствия всем участникам проекта!

В этой ветке я буду писать текущие обзоры и свои выводы по состоянию рынков. Прошу тех, кто захочет обсуждать мои обзоры и взгляды на рынок учесть следующее:

1. Я не признаю категорически никакие методы классического технического анализа.
2. Среди авторов популярных книг по техническому анализу для меня нет авторитетов, мнению которых я готов доверять.
3. Я живу в рынке, в трейде, с начала 1992 года и выработал собственные методы оценок.
4. Я с большой осторожностью рассматриваю какие бы то ни было данные экономической статистики для принятия решений о направлении рынка - у меня собственные оценки.
5. Я могу ошибаться, как и самые знаменитые аналитики и управляющие из управляющих фондов, как и любой из нас.

Подход, принципы оценки

а. Тенденции рынков формируются в рамках основных временных циклов - таких циклов 3.

1. Основной цикл, называется среднесрочным и составляет период торгов от полутора до двух лет.

2. Долгосрочным циклом является цикл от двух до трёх и более лет и формируется направлением основного цикла (среднесрочного).

3. Основной среднесрочный цикл формируется краткосрочными квартальными циклами. Квартальные циклы торгов являются минимальными краткосрочными циклами, имеющими устойчивые, относительно, тенденции.

б. Тенденции всех циклов формируются в границах фигур рынка.

1. Среднесрочные, долгосрочные и краткосрочные циклы развиваются в рамках больших фигур рынка, а циклы торгов менее квартала (суточные, недельные) развиваются относительно простых фигур и котировочных фильтров.

2. Большие фигуры, к примеру для котировок EUR/USD, это уровни 1,20, 1,30,1,40 и т.д.

3. Простые фигуры это уровни 1,21,1,22, 1,23 и т.д.

4. Для любой фигуры рынка, выше и ниже неё, имеются т.н. "котировочные фильтры". К примеру, относительно фигуры 1,22 имеется фильтр 1,2169-88 снизу и 1,2212-31 сверху. Уровень 50 пунктов определяет торги в области верхней либо нижней фигуры. Аналогичные фильтры и сами фигуры есть для любых инструментов всех рынков.

Главным периодом формирования тенденций любого рынка является рыночный период 3 года и именно в рамках него формируется основной среднесрочный цикл торгов.

в. Основные постулаты валютного рынка

1. На валютном рынке нет быков и медведей. На этом рынке есть только быки.

2. участниками валютного рынка могут быть только банки, а финансовые фонды или иные клиенты банков могут быть только опосредованными участниками рынка, т.к. могут осуществлять покупку валюты только через банк.

3. Главным индикатором валютного и других рынков является индекс Dow Jones и, иногда, рынок нефти и меди.

4. Любая тенденция без коррекции не может быть устойчивой.

5. Любая коррекция может перерасти в новую тенденцию

6. Любая коррекция имеет жизнеспособность, приблизительно, половину срока тенденции.

Рынок завершает торги полугодия и пока обзор писать не имеет смысла - всё пока смутно и в разные стороны. что нормально для такого момента.

Вчера, общаясь в блоге очень уважаемого мной аналитика, увидел одно из последних сообщений одного из тех, кто читает блог - от души рассмеялся, хотя и грустно. Утром появилась вступительная статья к сегодняшнему дню и я решил написать в ответ.

Теперь тут приведу вчерашнее сообщение и мой ответ, который я написал не так давно в качестве попытки анализа текущей ситуации.

хаха
30 июня 2010 at 1:04

блин как я рад что тупое бычье разделали на тушенку. Завтра вам добавят.

Всем кто тут бычил последние пару дней можно тока посоветовать пробухать бабло, больше пользы будет ибо ни…я вы в анализе рынков не сечете.
На таком медвежьем рынке в преддверии 2й волны кризиса только кретин будет покупать в лонг.

Всем доброго дня торгов!

Интересное было вчера одно из последних сообщений некого автора персонажа, я так думаю, из утренней сказки. Мишка, одно слово.

По моему мнению, радостное бурчание, как мишек по поводу того, что из запустили в старую коммуналку преждевременно… Не учёл мишка, что давно взят кредит на ипотеку на большой дом в пригороде. Была проблема – местные власти требовали снести старую постройку за счёт жителей. Постройка-то в посёлке “Речник” была, вот незадача …! Вот хитрюга и деляш-мышка и заманила мишку дешёвым коньяком на халяву, типа, поговорить за жисть. В общем, получил мишка рюмку борматухи и снес, что и положено без оплаты.

Если серьёзно, то завершение значительно цикла на фоне летнего периода ничего удивительного не принесло. Конечно, у убеждённых приверженцев клана медведей маленькая радость, в просадке сидели, но счастье прошло стороной. Надежды на технический отскок для новых низов явно преувеличенны и не обоснованы.

На рынке давно завелись стада уже серьёзных быков, которые, как в том анекдоте: “… спустились и теперь пере …т всё стадо….”

В чём фишка, брат медмедь? В золоте и сырьевых валютах много прибыли висит давно, а фонды и товарные активы не падают так, что бы от них отказаться. Следовательно покупать в прок и там и тут стоит на долго и всерьёз. Банк Швейцарии уже давно открыто закупается евро. Тем же, я так думаю. занимаются и другие монстры с рогами, а не с мохнатой задницей.

Однако самое интересное в краткосрочных движениях, которые волнуют нас микро-бычков и микро-мишек. Тут полное шатание от криков “банзай – продаю всё и жду краха ЕС” до осторожных, шопотом, рассуждений “технические отскоки должны же быть, да и золото как-то не правильно себя ведёт”. И ветер из мирового окошка, а от туда размещения и стресс-тесты и какая-то статистика – как это привязать к движению котировок на 150-200 пунктов – бог знает.

Завершаем сегодня квартала, полугодие, цельных 3 квартала, что важнее. Не менее важно. что завершается первые 10 лет экономического цикла, хоть это пока только 9 год цикла.

Вот и получается, что на завершение значительных циклов, а сегодня в среду они и завершаются окончательно (полугодие и 3 квартала финансового года) приличные спекулянты ведут торги в сторону формирования коррекции.

На Формирование коррекции периода 3 кварталов должно уйти, я писал уже раньше свои мысли по этому поводу, 3 недели и 2 уже отыграли. начиная с 7 июня. Естественно, положение USD в курсе EUR/USD это наше всё и его состояние, как градусник в, не скажу где.

Идёт курс 2 недели на 1,25. 3-я неделя к моменту начала торгов была возле этого замечательного уровня и вчера показала коррекцию. Заметим, что диапазон 1,22-1,23, у которого есть допустимые отклонения до 1,2150 и наверх до 1,2350 – не нарушен и путь первых 2 недель не изменился вовсе. Ах, да!!!! Индекс Доу упал катастрофично ниже 10000! Оставшись выше 9850 индекс показал фигу – относительно такого уровня, как 10000 отклонения в сторону 9850 и 10150 ничего не меняют для стратегов, а мелкота рыночная не идиоты и выходят в деньги перед началом лета. Выходят, замечу, тактично и не ниже уровня допустимого отклонения. Индекс был и остался в области 10000.

Ну, о нефти и говорить не стоит – она и не падает – область 70-80 и на уровне 75 тихо и комфортно. раз доллар перестал расти и стадо сурьёзных быков на поляне. Медь, как висела выше 6500, так и висит. Там тоже есть стратегический диапазон 7-8000 и отклонение до 6500, как допуск тактический.

В общем, среда завершает полугодие, не слишком значительная коррекция выполнена и остаётся констатировать чем закончатся торги.

В принципе, что-то гарантировано прогнозировать сейчас в конце полугодия не стоит, но я лично, если бы и торговал, то не брался бы торговать покупки USD, если не не против сырьевых – из них денег хотят забрать. которые раньше туда вложили – и EUR и USD. Аналогично и с золотом – там то же деньги и прибыль. Всем нужен доллар, но доллар дешёвый и потому против EUR и GBP котировки должны снижаться, т.к. по текущим ценам его клиентам не впарить – они из золота уходят и сырьевых. Думаю, что начнут просыпаться и в банках Японии от притока клиентов за кредитами и желающими прикупить всякие активы и потому кросс-курсам путь снова вверх.

Вот такие мысли.

Всем доброго торгового дня!

Данных множество, как и их трактовки. В чём я ошибся явно так в том, где сейчас торгуется индекс Dow Jones и это для рынков не есть хорошо. Я полагал, что есть коридор 9700-9800, с допустимым уровнем отклонения вверх за пределы уровня – 9850. Однако индекс ввалился всё же в границы области 9700-9800 и это не лучший показатель, это намёк на то, что есть или может быть вероятность достижения уровня 9650, а там уже и до уровня 9500 не далеко. С другой стороны, я думаю, для летнего периода, перед закрытием торгов полугодия выход в деньги на фондовом рынке может быть несколько больше, чем хотелось бы для технических показателей графика. По этой причине я пока не вижу критичного в положении на уровне 9750, в области 9700-9800 для индекса.

Следом за положением индекса вполне прилично ведёт себя и инструменты других рынков. Естественно, фактор несколько опасного положения индекса не могло не отразиться на отдельных инструментах. К ним относится положение котировок иены и меди.

Положение медь наиболее критично, т.к. она торгуется немного ниже уровня 6500 за тонну, а это область ниже диапазона 7000-8000 и отклонения 6500, но, как мне кажется, тут работает фактор китайского спроса и желать что бы все инструменты вели себя совершенно корректно не стоит в принципе. Котировки же курса USD/JPY торгуются низко, но скорее всего это происходит именно за счёт того, что и я считал раньше. Пока USD рассматривается относительно дорогим против EUR спрос на него будет покрываться за счёт выхода из золота и сырьевых валют. В это же время усилятся покупки EUR против сырьевых валют, примерно в равном объёме, как и вывод из них USD.

Однако пока USD против EUR остаётся в области 1,25 (1,23-1,27) он рассматривается несколько дорогим для активных покупок на споте и потому золото под давлением и покупать его за иену нет смысла и котировки курса USD/JPY остаются под давлением или в области 87-88 не выше 88,50.

GBP покупать завершили, как и завершили покупать, как я полагаю, CHF – его уже по самые уши все, кому не лень, купили. С CHF положение смешное может быть в конце июля – начале августа. Прикинем ситуацию на межбанке когда некто захочет купить EUR или USD. Интересно посмотреть где найти можно будет идиота. который будет готов купить море дорогущих CHF в качестве платы за необходимые USD или EUR?

Следовательно, можно с большой уверенностью предположить, что как только мнение того же банка Париба, набравшегося свиса по самое некуда, будет в пользу покупки EUR или USD – ему предложат цену на них фигуры на 2-3 дороже рынка. Вот и будут аналитики кричать, что снова кто-то с интервенциями пожаловал.

нефтяной рынок остаётся интересным для торговцев по технике и индикаторам в относительно узком диапазоне ниже 75, т.е. в области 72-73, где и ход до уровня 71,50 намекнёт технарям о радости ниже 70 и накажет противоходом и на уровне 73,50 с поверившими в рост сделает ровно то же самое – противоход вниз.

В общем лето, одно слово.

А российский индекс ММВБ пришёл таки в область 1200-1300 и теперь будет масса радости по поводу каких-то пробитых поддержках, наличии неких сигналов на продажу и т.п. Однако диапазон и тенденция роста осталась в силе и её никто не отменил и потому активные продавцы будут регулярно ловить убыток до конца июля, а тактические покупатели будут накапливать прибыли.

Мнение моё личное и никому не навязываемое. Успехов всем в торгах. Утро, знаете ли. Празднование вчера завершения полугодия, шашлык, вино, коньяк, виски и, остальное смутно помнится – какой такой рынок ……

Ещё раз привет всем уважаемым трейдерам, к сожалению ситуация с моей точки зрения вполне логична и естественна.

Мировой кризис, о котором много говорили валютчики, аналитики, экономисты и прочие, был, есть и пока не прошёл. Коли так, то его последствия, естественно, не могут не чувствоваться по всюду. Однако теперь в мозгах аналитиков зреет коварный план всех перепугать второй волной этого кризиса. С другой стороны реальный сектор живёт и банкротиться не собирается и потому не готов поверить прогнозы. В таком случае спекулянты делаться на 2 кардинально противоположные группы.

Одна группа верит в прогнозы, а другая, естественно плевать хотела на прогнозы и верит в реальный сектор и то, что кризис подходит к концу. Ясно, что вторая группа не ждёт уже теперь роста. В то же время, первая группа опасается, что может ошибиться в прогнозах.

Получается, что к моменту начала летнего периода и первая и вторая группы спекулянтов не готовы принять каких-то уверенных торговых решений, т.к. для уверенности нет данных. Данные для уверенных решений в рынке и первой и второй группы появятся только с началом торгов в августе, когда появятся данные по статистике за первую половину года и полугодие – раньше только гадание, а гадать никто не имеет желания.

Вот обе группы и пытаются занять наиболее выгодные области уровней цен в рынке. А в итоге на рынке не стоит до конца июля искать направление, если не занимать уверенно позицию одной или другой группы.

Есть, правда по моему мнению, некий сигнал с рынка золота. Что бы там не говорили комментаторы – аналитики, трактуя продажи золота, как неуверенность в восстановлении экономики – это, по моему мнению, полная ерунда.

На самом деле, я вижу иную ситуацию. В условиях наличия факторов кризиса стратеги покупают золото, страхуясь от рисков, что естественно. Если есть мало-мальские предпосылки к том, что факторов кризиса не становится больше, хотя кризис и не завершён ещё, стратеги снижают объёмы страхования покупками золота. Кроме того, если уровни товарных активов остаются относительно высокими, то есть вероятность продолжения их роста, а на покупку роста нужны доллары. Если при условии таких ожиданий доллар дорогой на спот рынке, то его можно брать в контрактах по золоту снизив их объём и зафиксировав часть прибыли.

Следовательно, снижение золота может быть сигналом, как и вероятности снижения факторов кризиса, так и сигналом роста спроса на доллар, но, естественно, доллар не дорогой, а дешёвый.

К сожалению лето не время для торговли, а может и к счастью ...

Закончился довольно важный цикл первого полугодия, а заодно и завершился цикл 3 кварталов финансового года. Общий фон для всех рынков это смутное понимание того, с какими итогами завершатся торги в сентябре.

С другой стороны, ничего такого, что предрекает очередную волну кризиса, кажется нет. Аналитики заговорили чаще о вероятности роста котировок EUR в сторону уровня 1,30, когда совсем недавно все в один голос говорили о падении ниже 1,15 и предрекали путь на 1,0. Это уже становится интересней.

Однако есть на рынке те, кто рынку нефти продолжает предрекать падение ниже уровня 68 и говорит о диапазоне 60-65 долларов. Да и среди нашей трейдерской братии есть мнения, что нефти можно жить долго и счастливо в области 50-65. Я противник таких мнений, какими бы авторитетными экономистами и аналитиками они не высказывались.

Какие из валют в период лета могут быть более активными, так это т.н. сырьевые валюты и это логично. В летний период нет и не может быть какой-то серьёзного движения на товарных рынках в сторону роста. Это говорит, не о том, что всё плохо и нужно ждать падения. На самом деле такое положение говорит лишь о том, что летом что-то покупать не стоит, но продавать не менее глупо.

В таких условиях ничего более перспективного, кроме покупок сырьевых валют, на рынке не найдёшь. Ну и кросс-курсы с JPY выглядят перспективно в летний период.

А сегодня вторник и неделя началась только, как и второе полугодие. Спешить некуда.

Обзор текущей ситуации перед началом торгов в Нью-Йорке

Основным драйвером для всех торговых площадок в настоящий момент времени является отсутствие какой-либо торговой идеи. К сожалению, такое положение закономерно в период летних отпусков, но, тем более, в середине нынешнего года. В настоящий момент времени на участников торгов оказывают давление прогнозы знаменитых экономистов и аналитиков о приближении второй волны мирового финансового кризиса.

С другой стороны, в реальном секторе мировой экономики не наблюдаются явные признаки восстановления. Эти противоречия не способствуют тому, чтобы у постоянных участников торгов формировались уверенные медвежьи или бычьи настроения. Именно такое положение и отражают краткосрочные тенденции на товарном, фондовом и валютном рынке.

И так, в настоящий момент времени начался сезон отчётности американских компаний и уже известны показатели отчётности таких компаний, как Alcoa и Intel. Сколько бы бед мировой экономике не предрекали бы экономисты и американской экономике в частности, но отчётность по итогам 2 квартала этого года показывает хорошие перспективы для дальнейшего роста.

Вероятно, основным противоречием прогнозам экономистов выглядит положение рынка нефти, который сохраняет на текущий момент тенденцию роста в области 70-80 долларов за баррель и выше уровня 75 долларов. В настоящий момент торгов нефть сохраняет потенциал роста в область 77-77,50 долларов за баррель. Драйвером, который формирует устойчивость роста рынка нефти, является техногенная катастрофа в Мексиканском заливе и мораторий на шельфовую добычу нефти. Эти факторы можно смело отнести к фундаментальным факторам, как факторам формирующим дефицит нефти на рынке и повышение спроса на североморскую нефть марки Brent, добываемую в Северном море на нефтяном шельфе Норвегии.

В то же время, признаки того, что до окончательного завершения кризиса ещё весьма далеко становится фундаментальной основой сохранения тенденции спроса на драгоценные металлы, в частности спрос на золото. В настоящий момент времени, есть явные признаки роста спроса на дешёвый USD. Однако в соотношении EUR американская валюта может рассматриваться относительно дорогой, пока находится ниже уровня 1,30. По этой причине вывод средств из контрактов на золото позволяет участникам торгов зафиксировать прибыль и получить необходимые им USD, которые можно переложить в покупки нефтяных контрактов, к примеру. Именно с этим и было связано недавнее снижение рынка золота из области 1250 до уровня 1200.

Между тем, сейчас динамика котировок курса EUR/USD указывает на вероятность дальнейшего роста и потому можно ожидать снижения стоимости USD. Следовательно, продолжать фиксировать прибыль в контрактах по золоту уже нет необходимости. Тот фактор указывает на то, что котировки рынка золота снова формируют потенциал роста в область 1250.

Наиболее проблематичное положение у американского рынка акций. Фондовый рынок, судя по динамике индекса Dow Jones, достаточно уверенно вырос на прошлой неделе выше уровня 10350, но вероятность дальнейшего роста ограничена областью уровня 10500. Учитывая то, что сегодня середина недели, среда, важно зафиксировать котировки индекса Dow Jones выше 10350, что позволит стать индикатором продолжения роста, как на рынке нефти, золота и роста котировок EUR выше уровня 1,27.

Однако, как бы перспективно не рассматривалась динамика тех или иных инструментов в настоящий момент, краткосрочные операций имеют повышенные риски.

Текущая ситуация на конец торговой сессии в Азии 15 июля 2010 года

Валютный рынок

Текущее положение на мировом финансовом рынке forex продолжает оставаться в довольно противоречивом положении. С одной стороны, сохраняются опасения по поводу бюджетных проблем стран ЕС и, как следствие, не уверенность в скором восстановлении экономики. С другой стороны, имеются и предпосылки того, что мировая экономика уже в лучшем положении, чем год назад. Однако основным фактором текущего момента остаются ожидания данных финансовой отчётности американских компаний и банков по итогам 2 квартала текущего года. Период отчётности только начался и участники торгов не спешат принимать, какие бы то ни было, конкретные решения, не имея полноценной картины в экономике.

Не менее важным фактором сегодняшнего состояния рынка является и положение КНР, как заметного субъекта мировой экономики.

Сегодня станут известны некоторые экономические данные из КНР. Кроме того, на настроения участников торгов, весьма вероятно, сегодня будут оказывать воздействие оценки данных протокола FOMC, которые были опубликованы вчера. Данные протокола указывают на очередной спад. Согласно данным, ФРС снизил прогноз по темпу роста экономики на текущий и следующий год. В то же время, ФРС поднял прогноз по росту безработицы, что может оцениваться, как подтверждение наличия признаков дефляции. Сегодня станут известны данные по индексу деловой активности от ФБР Филадельфии.

Стоит отметить, что данные по стоянию экономики КНР рассматриваются участниками торгов, скорее всего, по-разному. Фактор различия оценок состояния китайской экономики снижает вероятность какого-либо направленного движения на валютном рынке, т.к. оценки влияния данных КНР крайне значительны и часто могут стать драйвером динамики валютных торгов.

К концу торгов в Азии, на 11:00 МСК положение на валютном рынке продолжает сохранять тенденцию снижения стоимости американского доллара.

Курс EUR/USD формируется в динамике роста с начала недели выше уровня 1,2650 и к началу торгов в Европе котировки курса находятся в коридоре 1,27-1,28, с потенциалом тестирования области 1,2812-31

Курс GBP/USD с начала недели закрепился выше уровня 1,5 и закрывшись на торгах во вторник выше уровня 1,6550 находится в коридоре 1,57-1,58, сохраняя большую вероятность роста. Вероятной областью котировок, которая может быть сегодня достигнута, является область 1,5812-31.

Курсы USD/JPY и USD/CHF на сегодняшних торгах продолжает торговаться без выраженного направления и, вероятнее всего, сохранят относительно узкий диапазон изменения котировок в пределах 30-65 пунктов.

Сегодня сырьевые валюты такие, как AUD и NZD, скорее всего, не покажут направления, оставаясь в зависимости от поведения рынка золота и того, какая динамика будет формироваться для курса EUR/USD.
На сегодняшних торгах сохраняется потенциал роста котировок рынка драгоценных металлов и золота в частности в области 1212-1231.

В целом, ситуация на валютном рынке к началу активных торгов европейских банков остаётся довольно противоречивой, что создаёт условия высоких рисков при проведении краткосрочных торговых операций.

Обзор рынков за неделю 12-16 июля 2010 года

Цены рынков стоят высоко, а настроения ухудшаются

Парадоксально, но на фоне довольно пессимистичных ожиданий экономистов относительно динамики американской экономики финансовый сектор, судя по отчетности, выглядит прекрасно. Напротив, реальный сектор экономики США демонстрирует не лучшие показатели. Вероятно, что именно показатели реально сектора беспокоят экономистов, считающих, что теряется динамика восстановления. В комментариях экономистов зловеще стали звучать прогнозы приближения рецессии.

В США был принят проект реформирования финансового сектора. Этот проект оценивается, как крупнейшая попытка изменения в финансовом секторе за 65 лет. Сенаторы проголосовали со счетом 60-39, т.е. положили конец прениям.

Как говорят специалисты, данный законопроект позволяет создать механизм для предотвращения случаев потери ликвидности финансовых компаний, которые способны уронить рынки и реализовать системные риски. Регуляторы, Агентство по защите потребителей и ФРС будут контролировать банки, защищать потребителя, пользующегося кредитными картами и ипотечными кредитами. Расшириться контроль в сфере использования производных контрактов. Есть надежда на то, что рынки станут несколько прозрачнее, т.е. безопаснее. В то же время, многие аналитики считают, что закон мало что изменит в финансовой сфере. Как полагают аналитики, регламент нового закона не положит конец принятию банками на себя большого риска. Скорее всего, 6 крупнейших банков будут работать по-прежнему, предполагая, что федеральные власти им помогут в трудную минуту.

Чистый приток капитала в США в мае 2010г. составил 17,5 млрд долл., сообщается в материалах, опубликованных в пятницу, 16 июля, Министерством финансов страны (US Department of Treasury). В апреле 2010г. чистый приток капитала в США, по пересмотренным данным, составил 13 млрд. долл., а не 15 млрд. долл., как сообщалось ранее.

В мае 2010г. чистый объем покупок иностранцами долгосрочных американских ценных бумаг составил 33 млрд долл. (в апреле 2010г. этот показатель равнялся 110,3 млрд долл.). Продажи иностранцами американских краткосрочных ценных бумаг и других денежных обязательств составили 17,1 млрд долл. (месяцем ранее была зафиксирована покупка на 0,7 млрд долл.), а приток капитала, образовавшийся от разницы принадлежащих американским и иностранным банкам денежных обязательств по итогам мая 2010г., составил 19,6 млрд долл. (месяцем ранее был зафиксирован отток на уровне 48,8 млрд долл.).

В общем, экономическая ситуация не выглядит позитивно и усугубляется прогнозами экономистов. Между тем, на фондовом, товарном и валютном рынках какого-то явного негатива не наблюдается. К концу торгов июля на рынках накапливаются противоречия между технической картиной и фундаментальными оценками.

Фондовый рынок США

Итоги

В последний день торгов прошлой недели, в пятницу 16 июля, завершились снижением основных биржевых индексов. Смену настроений участников торгов можно было наблюдать уже в среду, но "быки" продолжали ещё и в четверг упорно отстаивать достигнутые уровни. По всей видимости, позитивные настроения были связаны с хорошей корпоративной отчётностью. Между тем в пятницу ожидания «медведей» было вознаграждено вполне.

Как полают аналитики, поводом для распродаж фондовом рынке США, стали результаты крупнейших компаний США, оказавшиеся более слабыми в сравнении с слишком оптимистичными ожиданиями участников торгов. С другой стороны, на руку медведям» сыграли и настораживающие данные макроэкономической статистики.

Июньское значение индекса потребительских цен благодаря падению стоимости нефтепродуктов снизилось на 0,1% и совпало с ожиданиями экономистов, а индекс потребительских настроений за июль, рассчитываемый Мичиганским университетом, до прогнозов не дотянул. Его значение рухнуло до 66,5 пунктов, в 9,5 раз превысив величину падения, ожидавшуюся участниками рынка. Очевидно, что потребителей настораживают перспективы экономики, рост которой замедляется, а безработица сокращается очень незначительно. Понемногу теряют интерес к США и иностранные инвесторы. На это указали данные о чистом притоке долгосрочного инвестиционного капитала за июнь. Ожидалось, что с майских 83 млрд долл. он сократится только на 10 млрд долл., но значение показателя упало сразу до 35,4 млрд долл. Так недалеко и до вывода инвестиционных средств из страны.

По итогам торгов 16 июля индекс Dow Jones снизился на 261,41 пункта (-2,52%) - до 10097,90 пункта, NASDAQ - на 70,03 пункта (-3,11%), до 2179,05 пункта, S&P - на 31,6 пункта (-2,88%), до 1064,88 пункта.

Ожидания

К началу наступающей недели индекс Dow Jones находится в коридоре 10000 – 10150. Неделя не будет богата публикацией каких-то заметных макроэкономических показателей и потому в период наступающей недели активность на американском фондовом рынке, скорее всего, будет не высокая.

Индекс Dow Jones, вероятнее всего, будет под давлением продаж и сможет тестировать область уровня 9850.
Индекс S&P находится в коридоре 1000-1050, но на фоне вероятного снижения индекса Dow Jones сможет снизиться ниже уровня 1000, в область 950.

Товарные рынки

Нефть

Цены рынка нефти в пятницу понизились. Как считают аналитики, давление на рынок оказали данные макроэкономики, которые говорят о замедлении темпа роста экономики США и Китая. При этом, эксперты Danske Bank полагают, что снижение темпов роста экономики Китая "является, скорее, разумным сдерживанием, чем резким замедлением". Ситуация остаётся довольно противоречивой на фоне роста показателя спроса на нефть в Китае. Кроме того, производственные данные КНР за июнь показали, что объемы переработки на НПЗ обновили исторический максимум, составив 8,625 млн. барр. в день, увеличившись, таким образом, на 10,7% в годовом выражении. Таким образом, предполагаемый спрос на нефть в КНР тоже поднялся до рекордного уровня - 8,9 млн барр. в день.

Техническая картина рынка нефти за прошедшую неделю не показала роста, но и о заметном снижении говорить рано. По итогам недели нефть марки brent снизилась от уровня 75,50 к уровню 75,35 долларов за баррель, а нефть марки Light Sweet снизилась от уровня 76,24 до уровня 76,0 долларов за баррель.

Относительно рынка нефти стоит отметить, что фактор разлива нефти в Мексиканском заливе остаётся доминирующим фактором, формирующим потенциал накопления дефицита нефти. Так или иначе, но этот фактор продолжает играть положительную роль для рынка.

Динамика нефтяного рынка сохраняет потенциал роста относительно уровня 75 долларов за баррель. Можно допускать вероятность некоторого снижения котировок нефтяных контрактов в период наступающей недели, но пока такое снижение можно оценивать в области не ниже уровня 73,50-74 доллара.

Золото

На рынке золота наблюдается слабая активность, как со стороны физических потребителей, так и со стороны спекулятивных инвесторов.

Всю прошедшую неделю золото торгуется в относительно узком диапазоне 1190-1212 долларов за унцию. Отчет американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) показал сокращение спекулятивных позиций по золоту за период с 30 июня по 6 июля. В то же время, сократились и позиции глобальных ETF-фондов.

В целом, рынок участники торгов на рынке золота ожидают окончания периода отчётности за 2 квартала, для оценки реального состояния мировой экономики и экономики США для принятия инвестиционных решений на период торгов в августе и сентябре. Внимание инвесторов на период наступающей недели будет направлено на оценку тенденции USD в курсе EUR/USD относительно уровня 1,30.

Вероятнее всего рынок золота не сможет выйти из диапазона уровня 1200, т.е. из области 1185 – 1215 долларов за унцию.

Валютный рынок

Если экономисты имеют опасения по поводу экономики США, то и оптимизма по поводу экономики ЕС возникнуть пока не может. Очередные данные по балансу внешней торговли ЕС оказались хуже ожиданий. Согласно отчету Eurostat, в мае был зафиксирован дефицит торгового баланса 3,4 млрд. евро. Экономисты ожидали отрицательное сальдо в размере 0,5 млрд. евро. Апрельское положительное сальдо было пересмотрено до 0,3 млрд. евро с 1,8 млрд.
Между тем, премьер-министр Китая Вэнь Цзябао (Wen Jiabao) сказал на пресс-конференции в Пекине, что Китай продолжает верить в Евро, несмотря на долговые проблемы в Европе и остается ответственным долгосрочным инвестором, который всегда придерживается принципа диверсификации своих вложений. Китайский премьер добавил также, что страна будет продолжать проведение политики, позволившей охладить экономический рост, наблюдавшийся в предыдущем квартале. Напомним, что во 2 квартале рост китайской экономики замедлился до 10,3% против 11,9% в 1 квартале текущего года.

За прошедшую неделю американский доллар в курсе EUR/USD активно снижался и достиг в пятницу значение 1,30. Снижение стоимости USD наблюдалось и по отношению к японской валюте. По итогам торгов на прошлой неделе курс USD/JPY снизился от уровня 88,50 до уровня 86,50. Единственные валюты, против которых американский доллар вырос на прошлой неделе, были доллар Канады и Австралии. Заметно снизился за прошедшую неделю индекс USDX, показав снижение от уровня 84 до уровня 82,50.

На период наступающей недели стоит ожидать сохранения тенденции снижения стоимости сырьевых валют по отношению к EUR и USD. Однако наступающая неделя не будет богата на данные макроэкономической статистики и потому, при условии не закончившегося периода летних отпусков, активность на рынке валют не будет, скорее всего, высокой.

Предполагаемый коридор торгов на неделю 19-23 июля 2010 года

EUR/USD – 1,2812 – 1,3213, тенденция роста, в начале недели вероятен откат вниз.
GBP/USD – 1,5231 – 1,55, тенденция роста
USD/JPY – 86,31 – 88,31, тенденция роста
USD/CHF – 1,0431 – 1,0588, боковое движение
AUD/USD – 0,8631 – 0,8731, боковое движение
CAD/USD – 1,0450 – 1,0588, боковое движение.