Май прошел в падении. Дальше хуже.
31 мая 2010
Здесь хочется привести основные мысли экспертов с http://online.wsj.com. Отрадно, что некоторые думают точно также, как и ты сам.
Что ж, текущий май оказался самым худшим для большинства акций, торгующихся на мировых фондовых площадках. Все произошло на фоне плачевных данных из Европы.
Главный фондовый индекс США – Доу Джонс Индастриали Авередж - потерял более 1200 пунктов минувшей пятницей после понижения рейтинга мировым агентством Фитч кредитного статуса Испании. Это было очередное напоминание трейдерам кризисных явлений после ряда ряда экономических проблем, и без того беспокоивших Европу. Под конец месяца трейдеры особенно решились продвать, как это обычно случается.
Фитч срезал рейтинг Испании из-за слабых темпов экономического роста с ААА до АА+. Однако надеется на восстановление среднего уровня дефицита, которому придерживается большинство европейских стран.
Снижение рейтинга коснулось ранее Греции и Португалии. Фитч снизил наивысший рейтинг ААА в ответ на меры Правительства Испании повысить ВВП, несмортя на дефицит бюджета. Такое снижение сблизило агентство Фитч с Standard & Poor's Ratings Service, которое понизило рейтинг страны до АА прошлым месяцем. Ожидания же агентства Фитч все же направлены на укрепление кредитного положения Испанией.
В самой Испании на правительственном уровне говорят, что даже рейтинг АА+ остается очень стабильной рекомендацией. Глава Казначейства подчеркнула, что агентство Фитч огласило, что кредитная система все еще сильна, как и направление на интенсивную фискальную политику. Также она сказала, что реформа в сфере труда будет идти параллельно курсу на стабилизацию банковской системы.
Взгляды представителей Европейского союза направлены на смягчение мер, предпринимаемых испанским Правительством. Однако, эксперты утверждают, что Испания должна продвигаться дальше с учетом поставленных жестких мер реформы экономики, несмотря на протесты Союза.
Специалисты Фитч заявили, что несмотря на сильную приверженность Испании к сокращению своего бюджетного дефицита, государственный долг может достичь 78% от валового внутреннего продукта к 2013 году по сравнению с менее чем 40% до начала финансового кризиса 2007 года и последующей рецессии. Фитч также ожидает, что восстановление экономики будет более сдержанным, чем прогнозы Испании, а международные долги приведут к существенному сокращению располагаемого дохода.
Фондовый же рынок уже обвалился в последнюю пятницу мая, еще до окончательного решения по кредитному рейтингу Испании. Трейдеры, а главенство тут в большинстве случаев за европейскими, сильно обеспокоены развитием событий в Европе, особенно перед “длинными выходными” из-за праздников в США.
Реакция рынка была примером того, насколько быстры инвесторы в продажах в течение мая. Хотя и не было таких диких разворотов котировок, как ранее в мае, однако эмоциями участники рынка были переполнены сильно. Самый же сильный удар по рынку в мае был нанесен 6 мая, когда за 30 минут ведущий фондовый индекс США Доу Джонс Индастриал Авередж погрузился вниз на целых 1000 пунктов.
Греция, наиболее проблемная из европейских стран, и несколько других стран уже сократили свои государственные расходы, однако инвесторы опасаются, что проблемы Еврозоны в этом плане не прекращаются. Они уверены, что предпринимающиеся экономические меры будут сдерживать экономический рост в Еврозоне, а европейский спад может перерасти в общемировой.
Рынок в этом месяце получил то, что на трейдерском языке называется коррекцией. Снижение в районе 10% от текущих максимумов ведущего индекса США – S&P 500 – поразило многих аналитиков. Объемы торгов начали снижаться.
Вместе с тем цены облигаций растут, а доходность их соответственно снижается. Особенно сильно это коснулась государственных бумаг США. В целях безопасности вложений, казначейские бумаги США скупались довольно сильно. Поскольку американские ипотечные ставки привязаны к ценам государственных облигаций, ставки по ипотечным кредитам снизились до в среднем 4,78% - около рекордного уровня в текущей кризисной истории США.
Тем не менее, корпоративные цены заимствований повысились, в частности, ставки бросовых облигаций, поскольку инвесторы забеспокоились о корпоративных облигациях. Индекс Barclays Capital о том, что ставки высокодоходных корпоративных долговых обязательств США упали почти на 4 процента в мае.
Проблемы в Европе заставляют инвесторов игнорировать продолжающиеся признаки улучшения в экономике США в течение мая. Все укрепляется страх инвесторов в том, что принудительное сокращение государственных расходов в Европе в предстоящие месяцы будет сдерживать экономический рост на континенте, и в свою очередь, восстановление США.
Следующая неделя принесет инвесторам и трейдерам ряд важнейших макро данных, которые станут жесткой проверкой на рынке. Это отчет по занятости в мае по США, а также данные по производству, потребительским расходам и жилищному строительству. Если окажется, что потребительские расходы в мае или занятость снизились в мае, что вполне прогнозируемо и ожидается, инвесторы предпочтут продолжать продажи, что явно поддержат и большинство спекулянтов финансовых рынков.
В заключение необходимо отметить, что эксперты, написавшие статью, придерживаются мнения о дальнейшем падении ведущих мировых фондовых индексов, а вместе с тем и дальнейших проблем экономик стран, в частности европейских. В середине года обычно закладывается направление на дальнейшие настроения инвесторов на вторую половину года. Явно эти настроения будут неутешительными. Абсолютно справедливо. Полностью с ними согласен и я.
