IncoNeon
MF Global
IncoNeon
О Гильдии
  • Блог Кирилла Протасова
  • Блог Дмитрия Степанова
  • Блог Леонида Карнаухова
  • История Гильдии
Новые темы форума
  • Ежедневный анализ рынка Forex от ГК Admiral-UMIS.
  • Собянин поручил усилить безопасность в Москве - Газета Труд
  • Standard&Poor's: Фондовый рынок США продолжит рост - РБК - RBC.Ru
  • Драки в Верховной Раде Украины при разных президентах. Справка - РИА Новости
  • Фундаментальный анализ от Forex Pros
Блог Дмитрия Степанова

Итоги торгового января

29 января 2010

На протяжении января месяца мы наблюдали укрепление американского доллара против корзины валют, очень серьезное укрепление против платежных единиц сырьевых стран. Последние три отчетных квартала приучили инвесторов к возможности легкого заработка на квартальных отчетностях американских компаний. И, действительно, в 2009 году отчеты предприятий выходили стабильно выше ожиданий даже на фоне неуклонно растущей безработице. Парадокс современной экономики? Отнюдь.  За 2005-2007 годы американский бизнес отказался от собственных же моделей оптимизации бизнес процессов, сейчас же к ним просто нужно было вернуться. Возвращение активно поддерживалось политикой структур ФРС и лично президентом, открывшим дешевые денежные потоки для компаний различных мастей. Таким образом, долгосрочное планирование отошло на вторые планы на возможностях зарабатывания быстрых денег от спекуляций. Соответственно за 8-9 месяцев 2009 года американские банкиры смогли заработать высокие бонусы, загнав нефть в область 80 долл. за бочку при довольно невысоком уровне спроса и нежелании стран членов ОПЕК менять квоты на добычу сырья.


Отчеты за последний квартал 2009 года показали высокую уязвимость мировой экономики. А потому уровни, что были достигнуты по сырью 13-15 января, возможно, и не будут "перебиты" в ближайшие полгода. Сейчас мы имеем сильные отчетности лишь от ультра дисконтных компаний сектора ритейла вроде Family Dollar, остальные же показали очень посредственные отчеты. Мы также видим резкое падение продаж невидимости в декабре в США: инвесторы с опаской смотрят в будущее и не готовы делать дорогостоящие приобретения. До открытия нового автомобильного сезона есть время, трейдеры на нефтепродукты гадают, будет ли превышен объем дорожного трафика 2009 года. С учетом падения спроса на автомобили по всему миру (за исключением Индии, Китая), можно предположить, что очень приятной для игроков на повышение динамики мы не увидим. Так, загрузка НПЗ в последние недели находится на уровнях двадцатилетней давности! При аномальном потеплении можем увидеть падение спроса на мазут и тяжелые дистиллята, а это будет уже серьезный удар по сырой нефти. С другой стороны Китай заявляет о чрезмерном росте внутренней экономики, предлагая умерить её введением более жестких кредитно-денежных правил; такая работа обязательно приведет к укреплению юаня и падению спроса на нефть со стороны всей Азии.


Отчеты EIA лично меня не впечатлили. Так, например, за прошедшую неделю запасы сырой нефти снизились на 3,9 млн. баррелей против ожиданий роста, однако общий спрос остается на чрезвычайно низких уровнях. По сути сокращение запасов вызывается сейчас общим латентным спросом и падением импорта.
Инвесторы также продавали и золото, которое ушло ниже 1100 долл. за тройскую унцию. Свободная денежная масса сжалась на рынках, макроэкономические данные ключевых стран указывают на высокие риски дефляции, а потому металлы стали вновь непопулярными у хеджеров валютных рисков.




Рис. 1. График золота

На рис. 1 мы видим стремление трейдеров продавить нижнюю границу канала Кельтнера, однако стоит дождаться снижения ниже 1072. С другой стороны, из-за высокой волатильности канал Кельтнера довольно высок, можно играть на повышение при пересечении Lower с низу вверх.

После ситуации с Грецией инвесторы сделали переоценку суверенных рисков стран. Хотя при размещении облигаций страны спрос в несколько раз превысил предложение, тем не менее, дальнейшее дисконтирование тенденций на другие страны Европы вроде Италии, Испании негативно сказывается на евро. С другой стороны, и доллар стал более привлекательным для вложения. В ближайшее время правительство США предложит новые программы поддержки предпринимательства, что должны будут уменьшить безработицу, которая составляет 10,1% (максимальный уровень за 26 лет). Таким образом, американский бизнес может получить налоговые льготы, что сразу же сделает его более конкурентным относительно европейского; на таких размышлениях инвесторы выходили из единой европейской валюты в пользу доллара, позабыв о значительном дефиците бюджета США...



Рис. 2. График пары eurusd.

На рис. 2 мы видим снижение пары eurusd ниже Lower канала Кельтнера, что может привести к росту количества открытых позиций на понижение; сигнал на продажу валюты на тайм-фрейме D1.

Полагаю, что сейчас мы практически достигли локального дна, а в первой половине февраля будем наблюдать консолидацию вблизи текущих уровней при возможном дальнейшем укреплении доллара против валютной корзины.

 

К блогу

Реклама на сайте