Текущий анализ рынка

[David Golod]

На начало августа, оставаться в активах, смысла нет. Ой, что-то будет ….!

Завершение июльских торгов ставит перед участниками торгов на всех рынках достаточно серьёзную задачу выбора. Выбор для участников рынка, как обычно, не велик. Есть уверенность, что итоговые оценки состояния экономики за второй квартал положительные – можно остаться с купленными активами. В случае же какой-то неуверенности в положительных оценках второго квартала – стоит полностью либо частично выйти из активов в деньги, и пересидеть вне рынка пару недель. Времени на принятие того или иного решения остаётся не много, хотя, кто-то может и перенести эти решения на первую неделю августа.

В общем рынки, как былинный витязь, на распутье – направо пойдёшь – смерть найдёшь, налево пойдёшь – ничего не найдёшь, а прямо ходить спекулянт не приучен техникой.

Биржевые индексы США (техническая картина)

Активность торгов на фондовом рынке США в понедельник, впечатляет, но не внушает доверия. Обосновать понедельничный рост очередной положительной отчётностью можно, но такое обоснование относится к локальному тесту области 10500 по индексу Dow Jones. Время на покупки активов на основе неких предположений и ожиданий подходит к концу. Впереди начало августа и уже более трезвые оценки итогов первого полугодия. Если так, то покупки в понедельник иначе, как последние попытки выкупить активы, для фиксации позиций по лучшей стоимости, назвать нельзя. Можно ошибаться в логике поведения участников торгов, но, скорее всего именно такой коварный сценарий зреет на рынке.

Итоги понедельника

По итогам понедельника индекс Dow Jones поднялся к уровню 10500, а закрылся по итогу торгов выше него, на уровне 10525. Считать такое закрытие уверенным пробоем уровня 10500 было бы не серьёзно по многим причинам. Первое, котировки индекса поднялись выше уровня 10500 перед закрытием торгов. Основное время сессии большинство активных участников торгов не рассматривала индекс выше уровня 10500. Кроме того, на закрытие торгов в понедельник котировки индекса остались в области котировочного фильтра уровня 10500, т.е. в области уровней 10512-10531.

В аналогичной ситуации закрывался на торгах в понедельник и индекс S&P. По итогам торгов индекс вырос относительно уровня 1100. Технически, рост индекса S&P в сторону уровня 1150 ограничен коридором уровней 1120-1130 с границами отклонений – 1115 и 1135. В понедельник индекс закрылся ниже 1115, что может ставить под сомнение вероятность роста в область 1150 в период торгов во вторник или в среду.

Между тем, закрытие индексов довольно сильное и вызывает предположение, что рост на фоне положительных ожиданий может быть продолжен до конца недели.

Ожидания

Сигналы на продолжение роста, показанного в понедельник, могут с большой вероятностью рассматриваться в качестве ложных сигналов. Важным фактором текущего положения, как я понимаю, является завершение торгов июля и периода корпоративной отчётности. Данные о выводах по состоянию реальной экономики в первом полугодии оцениваются в период, примерно, последней недели июля – первая неделя августа. Логика подсказывает, что, вероятно, участники торгов не захотят оставаться в бумагах, до получения окончательных данных по состоянию первого полугодия. В том случае, если данные по состоянию экономики в целом окажутся положительные, участникам торгов более выгодно войти в активы с более низких уровней и удерживать позиции до конца финансового года, до середины сентября. С другой стороны, если данные окончательных оценок положения в экономике окажутся не впечатляющими, объём покупок снижен и снижены риски резкого изменения тенденции рынка.

В общем, положение на открытие торгов во вторник представляется интересным и не простым для принятия решений. Тем более, риски усилены противоречивым положением USD относительно других валют рынка и EUR в особенности. Не менее противоречиво расположены котировки рынка меди и нефти, не проявившие на торгах в понедельник высокой активности на фоне роста индексов.

Диапазон

Индекс Dow Jones, коридор торгов в области 10412-10543, вероятность снижения

Индекс S&P коридор торгов 1069-1125, вероятность снижения.
Риски торгов повышенные.
---------------------------------------------------------------------------------------


Рынок нефти

Рынок нефти сохраняет тенденцию роста с начала финансового года выше области 72-73 доллара за баррель и к концу летнего периода низкой торговой активности находится в верхней области диапазона 70-80, выше уровня 75 долларов. Не только конец летнего периода, но и диапазон 77-78 могут стать в неуверенности, что текущие уровни предложения могут соответствовать, как текущему уровню спроса, так и общему состоянию экономики.

Итоги торгов в понедельник

По итогам торгов в понедельник 26 июля котировки контрактов на рынке нефти, смесь Brent, не вышли из нейтрального уровням 75 и 80 диапазона 77-78 долларов за баррель. Положение в нейтральном диапазоне уровней всегда создаёт проблемы с оценкой краткосрочного потенциала динамики торгов, тем более, неуверенность в динамике актуальна перед началом торгов в августе.

Не меньшую обеспокоенность вызывает положение котировок рынка меди, нет факта закрепления уровня предложения выше цен 7000 долларов за тонну. Кроме того, снижение стоимости USD против EUR в область уровня 1,30 может рассматриваться, не более как, коррекция. Важно и то, что среднестатистическая стоимость USD, в расчётах за EUR, в первом полугодия находится в области уровня 1,32. Следовательно, относительно средней стоимости USD в первом полугодии, текущий уровень рыночного предложения на USD оценивается в потенциале роста, а это заметно снижает потенциал роста стоимости рынка нефти.

По итогам понедельника смесь Brent слабо отреагировала на динамику роста индекса Dow Jones, как индикатора. Аналогичная динамика наблюдалась и по отношению к котировкам контрактов на смесь марки Light Sweet, которые закрылись в области фильтра 79 фигуры, в области 78,69-78,88.

Ожидания

Весьма вероятно, что уже на торгах во вторник 27 июля, участники торгов могут начать фиксировать прибыль по нефтяным контрактам.

Диапазон

Смесь Brent – 75,69 – 77,88, вероятны падения котировок

Смесь марки Light Sweet – 77,69 – 79,08, вероятно падение котировок
____________________________________________________________ ____