Текущий анализ рынка

[David Golod]

Обзор рынков за неделю с 23 по 27 августа 2010 года

Медвежье скоро выйдет из моды

Последняя неделя торгов в августе немного успокоила клан медведей, которые упорно ждут падения всего, что может упасть. Между тем, снижение основных американских фондовых индексов в пятницу было, с лихвой, компенсировано к концу торгов активными покупками. Ростом завершились торги недели на рынке нефти и меди. Рынок базовых металлов сохранил тенденцию роста. Наиболее важным событием стало выступление руководителя ФРС Бена Бернанке в Джексон-Хоуле. Повторения формулировки «необычайная неопределённость» не прозвучала. Б.Бернанке сказал, что предпосылки для роста в 2011г. есть, и ФРС готова предпринять дальнейшие шаги для стимулирования экономики страны в случае необходимости. Судя по динамике основных индексов к моменту закрытия торгов в пятницу, именно заявление такого рода и в таком ключе ожидалось профессиональными участниками торгов.



Индекс Dow Jones, как основной индикатор биржевых настроений

В настоящий момент, завершение торгов в августе позволяет делать первые предварительные оценки общей динамики основного фондового индекса, Dow Jones, в периоде финансового года, завершающегося в сентябре.

Общим внешним фоном для динамики фондового рынка сохраняются не самые лучшие оценки макроэкономической статистики. По сути, определение Бена Бернанке о «необычайной неопределённости», данное им в своём предыдущем выступлении, верное. Именно такой показатель неопределённости, проще говоря, отсутствие показателя роста или снижения основного биржевого индекса, сложился к концу торгов августа.
http://www.bloom-boom.ru/uploads/ima...29/497a8ci.gif
В настоящий момент в качестве основной тенденции периода финансового года рассматривается тенденция, формировавшаяся в области середины кварталов. В данном случае, логично полагать, что к середине квартала накапливаются показатели общего рыночного настроения профессиональных участников торгов. Кроме того, для периода календарного года можно рассматривать закрытие торгов в 3 пятницу ноября в качестве уровня завершения основной годовой инвестиционной тенденции. Следовательно, можно предполагать, что построение технической картины тенденции текущего финансового года можно рассматривать в границах диапазона уровней 10000 и 10500. Средним уровнем данного ценового диапазона рассматривается, естественно, область уровней 10200-10300, при условии допустимых сессионных отклонений до уровня 10150 (10131) и 10350 (10369).

Если учитывать закрытие торгов 20 ноября 2009 года на уровне 10319 (область 10312-10331), то совокупная динамика индекса (индекс S&P честно повторяет тенденцию индекса Dow Jones) по факту закрытия 13 августа 2010 года на уровне 10302 не имеет какого-либо выраженного направления. Кроме того, закрытие торгов августа на уровне 10151 указывает на положение индекса в нейтральной области 10200-1300, на уровне допустимого сессионного отклонения.

Однако нейтральный показатель индекса не может рассматриваться вне динамики восстановительного роста в период 2009 года из области 8000-8500 и факта закрытия 2009 финансового года в области 9500, как фактор достижения диапазона уровня 10000, что подтвердили участники торгов, закрыв торги 20 ноября выше уровня 10000.

Таким образом, предварительные оценки вероятных итогов текущего финансового года говорят о том, что индекс и общие показатели американской экономики находятся в некой стабильной области выше области, относительно которой можно было оценивать положение после пика кризиса 2008-2009 года.

В принципе, можно констатировать предположение, того что, индекс сформировал динамику восстановления в некую ценовую стратегическую область (выше уровня 10000). С другой стороны, индекс, как совокупный показатель фондового рынка, не формирует показатель роста и относительно ценовой области 2005 года, 10500-10700, не может рассматриваться переоценённым. Следовательно, можно предполагать потенциал роста индекса в период сентября, как совокупного роста фондового рынка, в пределах 3-7%.

Ожидания

На период торгов в понедельник 30 августа динамика фондового рынка США и основных индексов вероятнее всего может носить смешанный характер. Вероятно, стоит ожидать, что динамика основных индексов, что, скорее всего, отразиться и на динамике российского фондового рынка, будет нейтральная, в узком ценовом диапазоне. В период торгов в понедельник можно ожидать некоторого снижения котировок американского и российского рынка на факторе закрытия части длинных позиций участниками торгов. В то же время, снижение котировок фондового рынка будет носить, вероятно, краткосрочных и локальный характер.